“穩增長”是A股今年持續至今最重要的交易主線，而新基建則是其中最主要的交易主題之一。
“年初以來新基建相關政策密集出臺、落地，政策暖風已經吹向新基建，其中新能源、數字經濟是重點發力方向。”華泰證券研究所策略團隊分析師王以對第一財經表示，加快推進新基建是在經濟下行壓力增大階段，拉動有效投資的重要舉措，也是推動數字經濟發展、助力產業升級的有力工具。
從上半年A股公司業績來看，新基建領域表現也相對突出。
“從2022年上市公司半年度業績表現來看，汽車自動化/智能化板塊、設備商板塊、光纖纜&海纜板塊、工業互聯網板塊等均取得亮眼增長。”海通證券研究所通信行業首席分析師余偉民對第一財經分析稱，新基建和數字經濟相關政策和舉措已成為行業發展的重要推動，也正在引領產業夯實根基、加速升級，更是大力支持行業內的優秀公司加快研發布局、提升全球競爭實力和國際影響力。
“我們相信，產業將有望迎來新一波的蓬勃發展浪潮。”余偉民稱。
支持政策接連出臺
自2018年底中央經濟工作會議首次提出“新型基建”概念以來，新型基建概念不斷被拓展、完善。
“2020年，面對嚴峻復雜的國際疫情和世界經濟形勢，國家開始發力新基建，政策加速落地。在中共中央政治局常務委員會會議、國務院常務會議、工信部加快5G發展專題會等多次會議上提出要加快推進新型基礎設施建設、加大投資力度。”余偉民告訴記者，此后，圍繞新基建中5G基建、大數據中心等細分方向上的具體發展措施、階段目標等規劃文件相繼成熟，《“十四五”信息通信行業發展規劃》、《“十四五”數字經濟發展規劃》等陸續出臺，2022年2月，為大力提升算力這一國民經濟發展的重要基礎設施，“東數西算”工程全面啟動。
“我們可以看到，近幾年來，新基建政策仍在持續加碼推進中。”余偉民稱。
據王以觀察，今年來新基建政策落地與項目配套加速推進，重點發力新能源與數字經濟。
特別是，2022年4月26日中央財經委會議提出加強信息、科技、物流等產業升級基礎設施建設；5月國務院發布《扎實穩住經濟一攬子政策措施》，提出擴大專項債支持領域，優先考慮將新型基礎設施、新能源項目等納入支持范圍；6月初國常會宣布將發行約3000億元政策性金融工具用于補充包括新型基礎設施在內的重大項目資本金；6月發改委等9部門聯合發布《“十四五”可再生能源發展規劃》，重點部署城鎮屋頂光伏行動、“光伏+”綜合利用行動、新能源電站升級改造行動等。
政策支持下，行業發展有明顯進展。
以通信行業為例，據余偉民觀察，2022年上半年，5G和千兆光網等新型基礎設施建設和應用加快推進，通信供給能力不斷提升；云計算等新興業務增勢突出，移動數據流量持續快速增長，行業發展新動能持續增強。
5G建設方面，截至6月末，我國5G基站總數達185.4萬個，占移動基站總數的17.9%，占比較上年末提高3.6個百分點，其中1-6月份新建5G基站42.9萬個。千兆光纖寬帶網絡方面，截至6月末，具備千兆網絡服務能力的10G PON端口數達1103萬個，比上年末凈增318萬個。
從上半年公司業績來看，汽車自動化/智能化領域，車載通信模組、車載智能化器件&設備、激光雷達相關公司業績表現突出，行業向兩化升級確定性強，國內公司正憑借自身的技術研發實力、規模優勢、細致化服務等成為產業鏈中重要的環節。光纖纜&海纜公司受益通信行業光纖光纜“量價”齊升機會，業績提速增長；同時“十四五”期間開始整個海上風電的建設將進入加速發展期，為海纜行業帶來廣闊市場空間。
“而我國工業互聯網產業發展已具天時、地利、人和，行業內公司把握產業升級紅利，在鞏固傳統領域優勢外，開始不斷向新領域開拓版圖，逐步進入業績放量期。”余偉民稱。
投資力度持續加大
最新經濟統計數據顯示，新基建領域投資比重在持續加大。
“今年1~8月高技術制造業、高技術產業固定資產投資完成額累計同比增速分別為23.0%、20.2%，遠高于制造業投資14.2%的累計增速。”王以告訴記者，從PPP項目投向來看，今年1~8月投向新基建的占比約10.4%。另外，盡管各省市年內對新基建投資的累計數額不可知，但大部分省市均把新基建相關投資納入2022年政府規劃中。
據他測算，5G、大數據中心、人工智能、工業互聯網、特高壓、新能源車充電樁、高鐵與軌交等領域2022~2025年累計投資總額或可達15萬億級別。
其中，5G基建在2022~2025年直接投資規模或達1.1萬億。
“5G基建是促進經濟社會數字化、網絡化、智能化轉型的重要引擎。”王以表示，根據工信部統計并參照賽迪智庫數據，以每個基站平均投資50萬元計，2022~2025年的5G基站總投資規模約1.1萬億元。同時，間接投資方面，中國信通院預測，2021-2025年，5G基建將拉動全產業鏈及各行業應用投資超3.5萬億元。
大數據中心建設方面，他預計2022~2025年直接+間接投資拉動總額或達2.7萬億元。王以表示，根據國家發改委新聞發布會高技術司副司長孫偉介紹，“十四五期間大數據中心投資將以每年超過20%的速度增長”。假設年均投資增速為20%，保守估算，“十四五”期間大數據中心建設的直接+間接投資拉動總額約為3.1萬億，2022~2025年的總拉動額約為2.7萬億元。
人工智能方面，預計2022~2025年AI芯片新增投資規或達1350億元。“人工智能包括底層硬件和通用AI技術及平臺，前者為新基建的重點，核心產業為AI芯片和傳感器。”王以稱。
工業互聯網方面，預計2022~2025年直接+間接投資總額或超1.3萬億元。工業互聯網是以5G、云計算等為代表的新一代信息技術在工業領域的應用。“2022~2025年的直接投資額累計約3290億元。”王以預計，2022~2025年的間接投資額累計約9758億元。
特高壓方面，十四五規劃建設數迅速提升，期間預計帶動直接+間接投資約3.6萬億元投資額。王以分析預計“十四五”期間特高壓總投資規模約為2.4萬億元，同時，預計2021~2025年，特高壓將帶動全產業鏈投資額超1.2萬億元。
新能源車充電樁方面，預計2022~2025年直接投資規模約為0.7萬億元。“假設2022年至2025年電車月銷售滲透率至50%，而汽車月銷售量已接近飽和、未來年增2%，則在《提升新能源汽車充電保障能力行動計劃》中“一車一樁”的規劃下，2022年至2025年需新增約0.46億臺充電樁。”王以分析預計，直接投資或達到約0.7萬億元，同時可帶動相關投資約1620億元。
另外，王以預計，高鐵與軌交在2022年至2025年直接投資規模或可達4.9萬億元。
“新基建和數字經濟相關政策和舉措已成為行業發展的重要推動，也正在引領產業夯實根基、加速升級，更是大力支持行業內的優秀公司加快研發布局、提升全球競爭實力和國際影響力。”余偉民對記者表示，根據《“十四五”信息通信行業發展規劃》，相信通信行業產業將有望迎來新一波的蓬勃發展浪潮。
“從A股市場整體來看，我們認為目前新基建相關產業在政策指引下發展趨勢向上，頭部企業處于估值歷史底部。”余偉民認為，在行業數字化持續加速、云計算產業鏈需求景氣、汽車自動化/智能化機會不斷涌現背景下，新基建有望成為A股投資者青睞的確定性市場熱點，將持續看好以新基建為代表板塊的長期投資機會。