原標(biāo)題：制度設(shè)計(jì)陸續(xù)完善 吸引力有增強(qiáng)空間

2022年4月21日，國(guó)務(wù)院辦公廳印發(fā)《關(guān)于推動(dòng)個(gè)人養(yǎng)老金發(fā)展的意見》（以下簡(jiǎn)稱《意見》）提出，推動(dòng)發(fā)展適合中國(guó)國(guó)情、政府政策支持、個(gè)人自愿參加、市場(chǎng)化運(yùn)營(yíng)的個(gè)人養(yǎng)老金。

時(shí)至今日，這一個(gè)人養(yǎng)老金頂層制度設(shè)計(jì)出爐滿三周年。三年間，個(gè)人養(yǎng)老金制度由試點(diǎn)城市擴(kuò)圍至全國(guó)，制度設(shè)計(jì)不斷完善，總體運(yùn)行平穩(wěn)。但是，參與度不足等問題尚存，個(gè)人養(yǎng)老金制度的吸引力仍有進(jìn)一步提升的空間。

受訪人士普遍認(rèn)為，未來還需在個(gè)人養(yǎng)老金支持政策、涵蓋產(chǎn)品等方面探索優(yōu)化方案，更好激活第三支柱活力，加快發(fā)展多層次多支柱養(yǎng)老保險(xiǎn)體系。

制度持續(xù)優(yōu)化

在政策支持與引導(dǎo)下，個(gè)人養(yǎng)老金制度頂層設(shè)計(jì)推出三年來，制度歷經(jīng)多次優(yōu)化，實(shí)施范圍擴(kuò)大、產(chǎn)品不斷擴(kuò)容、參與人數(shù)持續(xù)增長(zhǎng)。

2024年12月12日，人力資源和社會(huì)保障部（以下簡(jiǎn)稱“人社部”）等五部門發(fā)布《關(guān)于全面實(shí)施個(gè)人養(yǎng)老金制度的通知》（以下簡(jiǎn)稱《通知》）。根據(jù)《通知》，2024年12月15日起，個(gè)人養(yǎng)老金制度從36個(gè)先行試點(diǎn)城市（地區(qū)）推廣至全國(guó)。

《通知》還優(yōu)化產(chǎn)品供給，豐富產(chǎn)品種類，將國(guó)債納入個(gè)人養(yǎng)老金產(chǎn)品范圍，并將特定養(yǎng)老儲(chǔ)蓄、指數(shù)基金納入個(gè)人養(yǎng)老金產(chǎn)品目錄。

《通知》發(fā)布當(dāng)日，證監(jiān)會(huì)將首批85只權(quán)益類指數(shù)基金納入個(gè)人養(yǎng)老金投資產(chǎn)品目錄。

據(jù)國(guó)家社會(huì)保險(xiǎn)公共服務(wù)平臺(tái)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，目前個(gè)人養(yǎng)老金產(chǎn)品已達(dá)1013款，包括儲(chǔ)蓄類產(chǎn)品466款、基金類產(chǎn)品289款、保險(xiǎn)類產(chǎn)品225款、理財(cái)類產(chǎn)品33款。

“國(guó)債、指數(shù)基金等產(chǎn)品納入個(gè)人養(yǎng)老金產(chǎn)品范圍，吸引了更多居民參與個(gè)人養(yǎng)老金。尤其是指數(shù)基金納入范圍后，獲得大量投資者青睞，首批個(gè)人養(yǎng)老金指數(shù)基金的整體規(guī)模已突破3億元。”前海開源基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示。

在楊德龍看來，指數(shù)基金納入個(gè)人養(yǎng)老金投資產(chǎn)品目錄也有利于為資本市場(chǎng)引入更多中長(zhǎng)期資金，推動(dòng)資本市場(chǎng)長(zhǎng)期健康發(fā)展。

在開戶人數(shù)方面，人社部數(shù)據(jù)顯示，截至2024年11月末，已有7279萬人開通個(gè)人養(yǎng)老金賬戶。

各大商業(yè)銀行積極參與個(gè)人養(yǎng)老金制度推廣。記者注意到，中國(guó)銀行、中國(guó)建設(shè)銀行等國(guó)有大行均已累計(jì)為超千萬個(gè)人客戶提供個(gè)人養(yǎng)老金賬戶服務(wù)。

華夏銀行2024年年度報(bào)告顯示，其累計(jì)開立個(gè)人養(yǎng)老金資金賬戶較上年末增長(zhǎng)83.88%。

值得注意的是，針對(duì)制度推行過程中出現(xiàn)的“開戶熱、繳存冷”等問題，《通知》提出探索開展默認(rèn)投資服務(wù)。目前，已有部分金融機(jī)構(gòu)推出了默認(rèn)投資服務(wù)。

記者了解到，工商銀行于今年2月份推出“工銀省心投”個(gè)人養(yǎng)老金投資服務(wù)，便捷化個(gè)人養(yǎng)老金資產(chǎn)配置，提供默認(rèn)投資服務(wù)。

中國(guó)郵政儲(chǔ)蓄銀行研究員婁飛鵬認(rèn)為，個(gè)人養(yǎng)老金制度實(shí)施以來，不僅是開戶數(shù)量快速增加，金融產(chǎn)品快速豐富，個(gè)人繳存金額增加，而且讓廣大居民對(duì)個(gè)人養(yǎng)老金制度有了更多的了解。個(gè)人養(yǎng)老金制度與第一、第二支柱形成有效互補(bǔ)，方便居民積累養(yǎng)老資產(chǎn)，推進(jìn)多層次多支柱養(yǎng)老保險(xiǎn)制度形成。

仍需發(fā)力增強(qiáng)吸引力

“我賬戶里儲(chǔ)蓄和基金基本是一半一半，儲(chǔ)蓄表現(xiàn)中規(guī)中矩，基金的表現(xiàn)不太如人意。”從去年開始繳存?zhèn)€人養(yǎng)老金的曾先生向記者坦言，自己正在考慮調(diào)整投資組合。

Wind數(shù)據(jù)顯示，2025年開年以來，個(gè)人養(yǎng)老金基金產(chǎn)品的復(fù)權(quán)單位凈值增長(zhǎng)率算術(shù)平均值為-1.3675%，中位數(shù)為0.7168%。

還有投資者向記者表示，考慮到個(gè)人養(yǎng)老金領(lǐng)取時(shí)需繳納3%的個(gè)人所得稅，以自己目前的年收入水平，實(shí)際享受的稅前扣除優(yōu)惠并未達(dá)到應(yīng)繳稅額的3%，因此在繳存?zhèn)€人養(yǎng)老金時(shí)比較猶豫。

南開大學(xué)金融發(fā)展研究院院長(zhǎng)田利輝表示，個(gè)人養(yǎng)老金產(chǎn)品以儲(chǔ)蓄類為主，權(quán)益類基金因市場(chǎng)波動(dòng)收益不穩(wěn)定。個(gè)人養(yǎng)老金長(zhǎng)期封閉性也與部分投資者的流動(dòng)性需求沖突。此外，EET模式會(huì)使低收入者“負(fù)稅惠”，稅收優(yōu)惠政策對(duì)中低收入群體吸引力不足。總體來看，未來仍有進(jìn)一步完善空間。

2025年《政府工作報(bào)告》提出，“加快發(fā)展第三支柱養(yǎng)老保險(xiǎn)，實(shí)施好個(gè)人養(yǎng)老金制度”，個(gè)人養(yǎng)老金制度推行仍是今年政府工作的重點(diǎn)任務(wù)之一。

人力資源和社會(huì)保障部、養(yǎng)老保險(xiǎn)司副司長(zhǎng)賈江今年1月份曾表示，將會(huì)同有關(guān)部門，抓緊研究制定相關(guān)政策和措施，進(jìn)一步增強(qiáng)個(gè)人養(yǎng)老金制度的吸引力，引導(dǎo)更多具備條件的居民參與。

“個(gè)人養(yǎng)老金制度在全國(guó)范圍內(nèi)全面推廣后，仍需進(jìn)一步豐富金融產(chǎn)品，暢通銷售渠道。”婁飛鵬表示，同時(shí)，還需要根據(jù)情況優(yōu)化稅收優(yōu)惠政策，如提高年度繳費(fèi)限額等。

田利輝表示，對(duì)于金融機(jī)構(gòu)來說，銀行可以整合“養(yǎng)老+健康”服務(wù)，保險(xiǎn)公司可以開發(fā)終身年金，基金公司則應(yīng)強(qiáng)化低波動(dòng)策略。以政策、產(chǎn)品協(xié)同破局，共同推動(dòng)個(gè)人養(yǎng)老金制度更好地發(fā)展。