今年一季度，不少信托公司被曝光信托計(jì)劃面臨兌付風(fēng)險(xiǎn)。而日前信托業(yè)協(xié)會(huì)公布的一季度行業(yè)運(yùn)行數(shù)據(jù)也顯示，信托業(yè)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)規(guī)模上升的速度較快。

　　信托業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，2015年一季度末信托公司全行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)項(xiàng)目個(gè)數(shù)為425個(gè)，規(guī)模為974.47億元，較2014年四季度末的781億元增加193.47億元，環(huán)比增長(zhǎng)24.77%。但與全行業(yè)的信托資產(chǎn)規(guī)模14.4萬億元相比，不良率僅0.68%。“在信托行業(yè)自有資本充足、賠償準(zhǔn)備充分、行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)緩釋機(jī)制逐步健全、各公司風(fēng)險(xiǎn)管理系統(tǒng)逐步完善的背景下，這一風(fēng)險(xiǎn)水平是完全可控的。”

　　不過，格上理財(cái)分析師王燕娛對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，雖然風(fēng)險(xiǎn)項(xiàng)目的規(guī)模上升有點(diǎn)快，但占信托資產(chǎn)規(guī)模的比重仍較低。信托風(fēng)險(xiǎn)暴露達(dá)到一個(gè)高峰之后，會(huì)逐漸減少。目前披露的有風(fēng)險(xiǎn)的信托項(xiàng)目往往是2013年，甚至更早以前發(fā)行的項(xiàng)目，目前信托公司在開展業(yè)務(wù)時(shí)越來越謹(jǐn)慎，相信風(fēng)險(xiǎn)暴露的情況會(huì)逐漸好轉(zhuǎn)。

　　風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)規(guī)模

　　環(huán)比增長(zhǎng)24.77%

　　截至今年一季度末，全行業(yè)管理的信托資產(chǎn)規(guī)模達(dá)到14.41萬億元，與去年年底相比增長(zhǎng)3.08%。與此相對(duì)的是，風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)規(guī)模環(huán)比增長(zhǎng)較快。數(shù)據(jù)顯示，2015年一季度末信托公司全行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)項(xiàng)目個(gè)數(shù)為425個(gè)，規(guī)模為974.47億元。

　　信托業(yè)協(xié)會(huì)公布的截至2014年年末的信托信息顯示，有369筆項(xiàng)目存在風(fēng)險(xiǎn)隱患，涉及資金781億元，占比0.56%，低于銀行業(yè)不良水平。與2014年四季度相比，2015年一季度信托業(yè)風(fēng)險(xiǎn)項(xiàng)目規(guī)模增加193.47億元，環(huán)比增長(zhǎng)24.77%，不良率為0.68%。

　　無論是環(huán)比增速，還是不良率的占比，都在提升。在經(jīng)濟(jì)持續(xù)調(diào)整的背景下，信托業(yè)也正經(jīng)歷著轉(zhuǎn)型帶來的種種不適，尤其是產(chǎn)品延期兌付從偶發(fā)變?yōu)轭l發(fā)。

　　房地產(chǎn)信托

　　2015年到期規(guī)模為2035億元

　　根據(jù)本報(bào)記者的初步統(tǒng)計(jì)，從去年以來到今年一季度末，信托行業(yè)被曝光有兌付風(fēng)險(xiǎn)的集合信托項(xiàng)目約有20多只，出現(xiàn)問題的項(xiàng)目的主要投向之一是房地產(chǎn)領(lǐng)域。僅2014年曝出存在兌付風(fēng)險(xiǎn)的20只集合信托項(xiàng)目中，風(fēng)險(xiǎn)暴露的房地產(chǎn)信托共有8只，占比達(dá)到40%。而今年以來，包括中海信托、長(zhǎng)城信托、光大信托、中航信托在內(nèi)的多家信托公司的房地產(chǎn)信托產(chǎn)品被曝光出現(xiàn)兌付風(fēng)險(xiǎn)。初步統(tǒng)計(jì)共有4只信托產(chǎn)品因融資方流動(dòng)性困難導(dǎo)致延期甚至利息違約。

　　有信托研究員指出，房地產(chǎn)信托是信托兌付危機(jī)的高發(fā)領(lǐng)域，在信托風(fēng)險(xiǎn)事件中占據(jù)了主要部分。這些風(fēng)險(xiǎn)事件具有以下特性：大部分地產(chǎn)信托投資項(xiàng)目均是融資方受到前期限購(gòu)、限價(jià)和限貸等調(diào)控措施影響，項(xiàng)目租售嚴(yán)重低于預(yù)期產(chǎn)生回款困難；同時(shí)在調(diào)控環(huán)境下，銀行借貸、資本市場(chǎng)融資等籌資渠道都會(huì)受阻。各種因素疊加導(dǎo)致融資方違約風(fēng)險(xiǎn)，從而使信托出現(xiàn)兌付風(fēng)險(xiǎn)，房地產(chǎn)行業(yè)宏觀調(diào)控和信托產(chǎn)品能否如期兌付很多時(shí)候有著必然關(guān)系，這是房地產(chǎn)類信托產(chǎn)品最顯著的風(fēng)險(xiǎn)特征之一。

　　用益信托的統(tǒng)計(jì)顯示，2015年到期的房地產(chǎn)集合信托產(chǎn)品將達(dá)到2035億元。而去年同期，到期兌付總金額的1780億元，今年房地產(chǎn)信托需兌付的規(guī)模同比增長(zhǎng)了14.32%。

　　業(yè)內(nèi)人士表示，房地產(chǎn)信托到期規(guī)模的增多也是房地產(chǎn)信托成為風(fēng)險(xiǎn)頻發(fā)領(lǐng)域的重要原因。

　　5月7日，中國(guó)社會(huì)科學(xué)院城市發(fā)展與環(huán)境研究所及社科文獻(xiàn)出版社共同發(fā)布《房地產(chǎn)藍(lán)皮書》。藍(lán)皮書預(yù)測(cè)，2015年房?jī)r(jià)上漲的可能性存在，但大幅上漲可能性不大。預(yù)計(jì)各地政府將出臺(tái)回購(gòu)商品房作為保障性住房政策及一系列鼓勵(lì)住房消費(fèi)的政策。

　　王燕娛對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，對(duì)房地產(chǎn)信托應(yīng)抱有相對(duì)樂觀的態(tài)度。一是，宏觀政策對(duì)房地產(chǎn)行業(yè)的支持，維穩(wěn)、護(hù)市的態(tài)度非常明確；二是，信托公司自身在房地產(chǎn)信托的發(fā)行和存續(xù)產(chǎn)品的控制上都更為謹(jǐn)慎和嚴(yán)格，新發(fā)產(chǎn)品慎之又慎，出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)的情況會(huì)大幅下降；三是，暴露了單體風(fēng)險(xiǎn)的項(xiàng)目，絕大多數(shù)能夠得到妥善處置，將損失控制在最低，這方面信托公司的態(tài)度還是值得肯定的。

　　信托業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，到今年一季度末，房地產(chǎn)依然是資金信托的第五大配置領(lǐng)域。今年一季度末資金信托投向房地產(chǎn)領(lǐng)域的規(guī)模為1.34萬億元，其在信托資金投向的占比為9.93%，占比較2014年一季度的10.4%下降了0.47個(gè)百分點(diǎn)，較2014年年末的10.04%環(huán)比下降0.11個(gè)百分點(diǎn)。

　　另據(jù)用益信托統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至5月7日，今年以來房地產(chǎn)集合信托共發(fā)行221個(gè)，規(guī)模總計(jì)531.17億元。截至5月7日，房地產(chǎn)集合信托共成立208個(gè)，規(guī)模總計(jì)341.12億元。