“地產(chǎn)駭客”孫宏斌的并購夢再一次破滅。昨日，融創(chuàng)中國、佳兆業(yè)雙雙發(fā)布公告正式宣布收購終止，這也意味著糾纏數(shù)月、一波三折的融創(chuàng)收購佳兆業(yè)一案暫時落下了帷幕。短短一年時間，孫宏斌相繼主導(dǎo)了行業(yè)內(nèi)最受關(guān)注的兩起并購案，卻均走向失敗。在業(yè)內(nèi)人士看來，融創(chuàng)并購的兩連敗，實則是新一輪房企并購潮興起之時民企艱難擴張的縮影，民營房企并購擴張的時機尚未真正成熟。

　　并購添新傷

　　昨日早間，融創(chuàng)中國發(fā)布復(fù)牌公告稱，由于此前與佳兆業(yè)簽訂的《股份買賣協(xié)議》中尚有若干先決條件未達(dá)成，并且雙方同意并相信不能在最終截止日期或以前達(dá)成這些先決條件，因此決定不再繼續(xù)進行股份購買。緊接著，佳兆業(yè)也發(fā)布公告證實了該消息。

　　事實上，融創(chuàng)收購佳兆業(yè)之路一直走得磕磕絆絆，期間的種種狗血劇情絲毫不遜色于當(dāng)初與綠城的那段情。被融創(chuàng)接盤之后的佳兆業(yè)接連發(fā)生了一系列“獲14億輸血”、“創(chuàng)始人閃歸”、“融創(chuàng)派駐團隊被免職”的變化，致使收購變數(shù)升級，關(guān)系也一度撲朔迷離。因而最終收購終止的結(jié)局其實也并沒有太出乎人意料，不過卻給孫宏斌的并購野心添了一抹新傷。

　　另在業(yè)內(nèi)人士看來，盡管孫宏斌在此番收購佳兆業(yè)的過程中姿態(tài)一度放低，后期甚至有妥協(xié)的意味，但仍難挽回已去的大勢，這實則與融創(chuàng)本身的企業(yè)性質(zhì)也有關(guān)系。

　　競爭力欠缺

　　“與融創(chuàng)分手之后的綠城最終選擇改嫁央企中交集團，也從側(cè)面反映出央企在并購上的競爭力要優(yōu)于民營房企。”一位不愿具名的上市房企高管告訴北京商報記者。上海易居房地產(chǎn)研究院研究員嚴(yán)躍進也直言，對于地產(chǎn)開發(fā)而言，融資成本決定了后續(xù)產(chǎn)品開發(fā)的競爭力。央企能夠拿到比較低的融資成本，但對于民企來說則不具備。而融資成本不降低，后續(xù)戰(zhàn)略擴張必然阻力重重。

　　值得一提的是，目前改革政策層面的利好，也進一步激活了央企的運營活力，以中交集團為例，自2011年與中房集團重組，新設(shè)立并獨資持有了中交地產(chǎn)有限公司后，近年來發(fā)展迅猛，內(nèi)部地產(chǎn)板塊的整合梳理無疑進一步增強了其在房地產(chǎn)領(lǐng)域的實力。

　　將何去何從

　　有市場人士分析認(rèn)為，更多的民營房企，雖然也在嘗試多元化，或抱團、或并購，但基本都是小打小鬧，缺乏資源導(dǎo)入，實際意義并不大。一旦面對并購類似佳兆業(yè)這種債務(wù)重組極其復(fù)雜的大型房企，民營房企則只能是心有余而力不足。市場機制仍有待進一步完善，換言之，民營房企的并購時機也尚未真正成熟。

　　“對于民營房企來說，積極走多元化加輕資產(chǎn)的模式是個不錯的發(fā)力點，否則類似土地、資金、企業(yè)管理等方面會面臨不小的壓力。另外，在謀求聯(lián)合的企業(yè)選擇上，最好選擇那些業(yè)務(wù)具有差異性且互補性強的企業(yè)，而不是與在主營業(yè)務(wù)領(lǐng)域有競爭關(guān)系的這類企業(yè)進行合并。”嚴(yán)躍進分析指出。