近兩年，因為互聯(lián)網(wǎng)的力量，中國金融創(chuàng)新呈現(xiàn)破局之勢，不再像過往那般長時間處于金融抑制的狀態(tài)。市場化、技術(shù)化色彩濃厚的互聯(lián)網(wǎng)金融，更是取得了快速的發(fā)展。

　　但互聯(lián)網(wǎng)金融的一大關(guān)鍵力量—P2P，則依然處于野蠻生長狀態(tài)，今年風(fēng)險不斷滋生并爆發(fā)。P2P脫胎于中小企業(yè)艱難的融資困境，本是紓解融資難的有效路徑。正因如此，P2P從一誕生，政策層面對其呵護(hù)有余，而風(fēng)控不夠，至今未出臺細(xì)致的規(guī)范細(xì)則。

　　“高成長、高收益”，固然說明這一市場的活力和前景，但同時伴隨的也是“高風(fēng)險”。試想，這么短的時間內(nèi)，通過像所謂的“大數(shù)據(jù)”技術(shù)評估的網(wǎng)絡(luò)信用，或者一些并不怎么規(guī)范的擔(dān)保模式，就釋放這么多的資金出去，即使是風(fēng)控規(guī)范嚴(yán)格的傳統(tǒng)銀行業(yè)，也很難保證將不良資產(chǎn)控制在合理的范圍之內(nèi)。

　　實際上，隨著中國經(jīng)濟(jì)下行壓力的不斷加大，P2P對應(yīng)的很多項目也遭遇效益不佳的狀態(tài)，也越來越難以應(yīng)付高昂的借貸成本，由此投資者的收益也隨時可能面臨不能按時兌付的問題。

　　據(jù)了解，今年以來“跑路事件”頻繁發(fā)生。實際上，P2P發(fā)展早期，承擔(dān)風(fēng)險的主要是VC等機(jī)構(gòu)投資人的“聰明錢”，他們分到了P2P伊始野蠻混亂階段的第一杯羹。而這兩年，海量進(jìn)入P2P的資金，則和多數(shù)泡沫的非理性階段一樣，更多的可以被稱之為“傻錢”(反映遲鈍的資金)，以中小投資者和普通民眾為主。他們看到了P2P早期的豐厚回報，現(xiàn)在正在洶涌地往P2P泡沫里扎堆。此時，如果還沒有規(guī)范化的管理和約束，這些“傻錢”有可能血本無歸。

　　甚至，如果遇到大的經(jīng)濟(jì)風(fēng)險爆發(fā)，P2P金融很有可能淪為一臺殺人機(jī)器。規(guī)范P2P的核心要義，重在建立P2P平臺公司的“防火墻”，通過資金第三方托管，嚴(yán)格將其與客戶資金剝離開來，只允許平臺公司賺取其贏得的管理費(fèi)用。靠制度規(guī)范P2P平臺，比呼吁他們自律、他律，讓他們堅守底線思維要靠譜得多。

　　作者倪金節(jié)系財經(jīng)作家