進入5月，新股密集破發的陰霾就已消散，賺錢效應再度回歸。

　　本周(5月16日至20日)共6只新股上市，無一首日破發。其中三只注冊制新股思特威、普蕊斯和中科江南上市首日均大漲50%以上?？v觀5月至今，A股共有10只新股上市，均無一首日破發。

　　6只新股均未有破發

　　本周共有6只新股上市，全部首日未有破發。

　　其中5月20日上市的科創板新股思特威，發行價31.51元，截至收盤大漲79.82%，以全日最高價報56.66元收盤。按照收盤價計算，中一簽大賺12575元。思特威79.82%的漲幅，也是本周上市新股中首日漲幅最高的新股。

　　成立于2011年的思特威主要提供多場景應用、全性能覆蓋的 CMOS 圖像傳感器產品，現已應用在大華股份、大疆創新、宇視科技、普聯技術、天地偉業、網易有道、科沃斯等品牌的終端產品中。

　　在供應鏈方面，思特威已與臺積電、三星電子、合肥晶合、東部高科等晶圓廠以及晶方科技、華天科技等封裝廠建立了合作關系，保障了公對產能持續增長的需求。以2020年出貨量口徑計算，思特威的產品在安防 CMOS 圖像傳感器領域位列全球第一，在新興機器視覺領域全局快門 CMOS 圖像傳感器中亦取得行業領先的地位。

　　2018到2021年期間，思特威實現營業收入3.25億元、6.79億元、15.27億元以及26.89億元，年復合增長率為102%。2021年思特威實現凈利潤3.98億元，同比增長229%。

　　值得注意的是，前期科創板新股密集破發下，思特威發行價不再水漲船高，反而低于預期。思特威發行價為31.51元，發行市盈率32.14倍，低于行業PE33.56倍，也低于可比上市公司PE均值48.2倍。因此，相比原計劃28.2億元的IPO募資規模，思特威實際募資只有12.61億元。低估發行疊加5月20日大盤普漲行情下，思特威上市首日自然表現搶眼大漲。

　　與思特威相仿，5月17日上市的創業板新股普蕊斯上市首日大漲59.49%，按照首日盤中最高價79.82元計算，中一簽可賺16150元。

　　普蕊斯是一家提供SMO服務的企業，主營業務為向國內外制藥公司、醫療器械公司及部分健康相關產品的臨床研究開發提供SMO服務，客戶包涵諾華、輝瑞、恒瑞醫藥、默沙東等國內外知名制藥公司和醫療器械公司。隨著，普蕊斯成功上市，A股誕生首家SMO。

　　普蕊斯本次IPO采用定價發行，發行價格為46.8元，對應市盈率為48.75倍，顯著低于其行業近一個月靜態市盈率70.89倍。普蕊斯IPO募資7.02億元，未有超募。

　　發行

　　經歷4月破發潮后，5月份以來新股已經未有再出現首日破發現象?？v觀5月至今，A股共有10只新股上市，均無一首日破發。10只新股中，主板新股有5只，科創板新股1只，創業板新股2只，北證新股2只。

　　從首日表現看，5月13日上市的北證新股科創新材漲幅最高。科創新材發行價格4.6元，上市首日以5.99元開盤，盤中一度觸及臨停，最終報收11.13元，較發行價上漲141.96%。

　　自5月上市至今，前述10只新股也未有破發，其中兩只主板新股江蘇華辰和銘科精技一字板天數已達6天，尚未開板，上市至今累計漲幅已逾150%。

　　回顧今年新股破發的現象，今年A股上市的132只新股中有36股首日破發，占比27%。市場機構普遍認為，年初以來新股破發，一是受二級市場整體下行的影響，二是部分報價機構對二級市場變化缺乏預期和調整，未及時調整報價策略。以科創板新股為例，今年發行價超過100元的新股共5只，發行市盈率超100倍的新股共11只。

　　但回顧5月上市的新股，發行價和發行市盈率已經回落。剔除主板新股外，5月新股中發行價和發行市盈率最高的均為普蕊斯，發行為46.8元，對應市盈率為48.75倍。

　　與之相關的是，新股超募現象也大為減少。5月新股中，只有中科江南超募2.4億元。而思特威募資額更低于原計劃。事實上，今年以來IPO超募的企業相當普遍。Wind數據顯示，今年上市新股中，IPO募資額超出預期的企業則達80多家，占總新股比例超過六成。超募最高為科創板的納芯微的48.31億元，其次為翱捷科技、晶科能源的41.66億元、37.25億元。

　　市場人士指出，新股破發是A股市場邁向成熟的必經之路。在海外成熟市場，破發是正常現象。目前，在美股上市的中概股首日破發比例高達40%；在港股市場，新股破發率2021年以來達到四成以上。但隨著新股定價逐漸回歸理性，對于基本面好的企業，市場更愿意給更高的估值，基本面一般的企業，市場給予低估值，這讓新股上市表現更趨理性，進入5月破發股也暫時消失。