原標(biāo)題：從“去庫存”到“優(yōu)結(jié)構(gòu)” 專項(xiàng)債助力房地產(chǎn)市場良性循環(huán)

當(dāng)前，各地正積極用好地方政府專項(xiàng)債券（以下簡稱“專項(xiàng)債”），為房地產(chǎn)領(lǐng)域去庫存、穩(wěn)市場提供資金支持。

記者注意到，各地發(fā)行地方政府專項(xiàng)債券用于收回收購存量閑置土地工作推進(jìn)速度正在加快。5月23日，四川省財(cái)政廳發(fā)布《關(guān)于發(fā)行2025年四川省政府專項(xiàng)債券（十七至二十四期）有關(guān)事項(xiàng)的通知》，明確本批專項(xiàng)債將于5月30日發(fā)行。

在《2025年四川省政府專項(xiàng)債券（十七至二十四期）項(xiàng)目清單》（以下簡稱《項(xiàng)目清單》）中，包含了成都市、自貢市、宜賓市、瀘州市等地的40余個(gè)收回收購存量閑置土地項(xiàng)目，涉及金額超50億元。

“當(dāng)前，四川、廣東、湖南、福建等省份均已發(fā)行用于收回收購存量閑置土地的專項(xiàng)債。”中指研究院政策研究總監(jiān)陳文靜表示，上述省份均為專項(xiàng)債“自審自發(fā)”試點(diǎn)地區(qū)。預(yù)計(jì)已公示擬收回收購地塊的其他地區(qū)將參考借鑒已發(fā)行專項(xiàng)債省份的做法，加快發(fā)債節(jié)奏，推動(dòng)收回收購存量閑置土地工作落實(shí)。

在為收回收購存量閑置土地工作提供資金支持的同時(shí)，專項(xiàng)債的應(yīng)用范圍目前已拓展至收購存量商品房工作。

5月13日，浙江省財(cái)政廳發(fā)布的《2025年浙江省政府專項(xiàng)債券（十三～二十期）信息披露文件》顯示，浙江省5月20日發(fā)行的專項(xiàng)債中，有超16億元資金涉及專項(xiàng)債收購存量商品房工作。

“浙江省通過專項(xiàng)債收購存量商品房的舉措為全國首例，是專項(xiàng)債功能方面的突破和再次創(chuàng)新，體現(xiàn)了專項(xiàng)債政策工具的應(yīng)用范圍在擴(kuò)大，在去庫存方面將發(fā)揮更大的作用。”上海易居房地產(chǎn)研究院副院長嚴(yán)躍進(jìn)對(duì)《證券日報(bào)》記者表示，從推進(jìn)存量商品房收購工作的角度來看，此前對(duì)該項(xiàng)工作的資金支持主要來自保障性住房再貸款，浙江推進(jìn)專項(xiàng)債收購存量商品房，意味著存量商品房的收購模式進(jìn)一步增加，政策工具更加豐富，包括了金融工具（保障性住房再貸款）和財(cái)政工具（專項(xiàng)債）。

具體來看，此次浙江省一共有8個(gè)住宅項(xiàng)目列入專項(xiàng)債收購存量商品房的范圍中，分別位于湖州市、溫州市、嘉興市，收購后用途以保障性租賃住房為主。

上海易居房地產(chǎn)研究院數(shù)據(jù)顯示，湖州市、溫州市、嘉興市2025年新建商品住宅庫存去化周期分別為42個(gè)月、22個(gè)月和23個(gè)月。

在嚴(yán)躍進(jìn)看來，專項(xiàng)債用于收購存量商品房工作率先在上述三四線城市推進(jìn)，和當(dāng)?shù)貛齑娓咂笥嘘P(guān)系。浙江此次實(shí)踐為推動(dòng)三四線城市、高庫存城市的去庫存工作提供了可借鑒路徑。

值得注意的是，前述由四川省發(fā)布的專項(xiàng)債也有部分資金將用于收購存量商品房。《項(xiàng)目清單》中包含了南充市順慶區(qū)2025年收購存量商品房用作保障性住房項(xiàng)目、南充市儀隴縣收購存量房用作保障性住房項(xiàng)目，涉及金額1.68億元。

“利用專項(xiàng)債等財(cái)政手段收回收購存量閑置土地、收購存量商品房，都可以為存量房地產(chǎn)的去化提供更大支撐，促進(jìn)風(fēng)險(xiǎn)的防范化解，鞏固房地產(chǎn)市場的穩(wěn)定態(tài)勢。”嚴(yán)躍進(jìn)表示，未來各地要積極研究本地庫存結(jié)構(gòu)，用足用好專項(xiàng)債政策工具，落實(shí)“嚴(yán)控增量、盤活存量、提高質(zhì)量”政策，進(jìn)一步改善房地產(chǎn)市場供求關(guān)系。