國務院辦公廳14日公布《關于多措并舉著力緩解企業融資成本高問題的指導意見》，將各項任務分解落實到一行三會等多部委。《意見》指出，央行要負責落實好“定向降準”措施，發揮好結構引導作用。要發揮直接融資對于緩解融資難、融資貴的重要作用，要求逐步擴大各類長期資金投資資本市場的范圍和規模，按照國家稅收法律及有關規定，對各類長期投資資金予以稅收優惠。降低商業銀行發行小微企業金融債和“三農”金融債的門檻，簡化審批流程，擴大發行規模。

　　多位專家對中國證券報記者表示，《意見》把緩解企業融資貴、融資難的任務落實到具體部門，將在很大程度上減少相關部門溝通成本、提高辦事效率。預計相關部門的落實細則將很快出臺，不排除未來向棚改、“三農”、小微等薄弱環節定向降準的可能，但貨幣政策全面“放水”的可能性不大。

　　增加資金供給 降低融資成本

　　根據《意見》的分工，央行將繼續實施穩健的貨幣政策，綜合運用多種貨幣政策工具組合，維持流動性平穩適度，為緩解企業融資成本高創造良好的貨幣環境。優化基礎貨幣的投向，適度加大支農、支小再貸款和再貼現的力度。落實好“定向降準”措施，發揮好結構引導作用。

　　專家表示，《意見》不僅僅是從貨幣“池子”予以傾斜，還在具體的落實層面做出了明確指引：引導商業銀行糾正單純追逐利潤、攀比擴大資產規模的經營理念，優化內部考核機制，適當降低存款、資產規模等總量指標的權重。發揮好有關部門和銀行股東的評價考核作用，完善對商業銀行經營管理的評價體系，合理設定利潤等目標。設立銀行業金融機構存款偏離度指標，研究將其納入銀行業金融機構績效評價體系扣分項，約束銀行業金融機構存款“沖時點”行為。

　　交通銀行首席經濟學家連平認為，降低企業融資成本的重要一環在于商業銀行，當前商業銀行正面臨存款增速放緩、資金成本上升的問題，75%的存貸比考核也限制了商業銀行發放貸款的能力，對存貸比進行適當改革有助于貸款利率下行。不過，銀監會人士表示，在《商業銀行法》尚未修訂的前提下，監管部門只能結合實際優化存貸比等指標，最大程度引導資金進入小微、“三農”等實體經濟領域薄弱環節。

　　有專家直言，融資難、融資貴是由多方面原因，特別是制度性原因造成的，其中包括“加成率”過高、風險溢價上升、房地產和地方政府融資平臺吸金、信貸規模控制和75%貸存比的風險監管指標、不對稱的變相“金融自由化”、可貸資金需求缺乏利息率彈性等。這不是單靠放松貨幣政策所能解決的。

　　興業銀行首席經濟學家魯政委表示，預計未來的調控方向還是“總量穩定、結構優化”，貨幣政策不會在總量上大規模“放水”。對于實體經濟領域的薄弱環節，要想辦法增加資金供給、降低融資成本。此前的那些定向措施，未來可能還會進一步落地，必要時也可能會再增加新的額度。

　　加快發展中小金融機構

　　《意見》提出，積極穩妥發展面向小微企業和“三農”的特色中小金融機構，促進市場競爭，增加金融供給。優化金融機構市場準入，在加強監管前提下，加快推動具備條件的民間資本依法發起設立中小型銀行等金融機構。

　　另外，《意見》要求充分發揮金融機構利率定價自律機制作用，促進金融機構增強財務硬約束，提高自主定價能力，完善市場利率形成和傳導機制。落實對小微企業的稅收支持政策等。

　　國務院發展研究中心金融研究所銀行研究室副主任吳慶認為，目前企業融資狀況在逐漸改善，但改善和需求之間還存在差距，未來還有進一步改善的空間。近期新批的幾家民營銀行，是增加銀行業良性競爭的重要做法，未來這個數量還會進一步增加。

　　同時，為了抑制金融機構籌資成本不合理上升，《意見》要求進一步豐富銀行業融資渠道，加強銀行同業批發性融資管理，提高銀行融資多元化程度和資金來源穩定性。大力推進信貸資產證券化，盤活存量，加快資金周轉速度。為了縮短企業融資鏈條，要求相關部門督促商業銀行加強貸款管理，嚴密監測貸款資金流向，防止貸款被違規挪用，確保貸款資金直接流向實體經濟。加強對影子銀行、同業業務、理財業務等方面的管理。

　　□本報記者 陳瑩瑩 實習記者 鄭生竹