國家統計局服務業調查中心、中國物流與采購聯合會在“十一”長假內發布的兩大PMI指數顯示，9月PMI與上月持平，非制造業PMI有所回落，二者都在景氣區間運行，表明制造業和非制造業需求保持平穩運行，但仍面臨下行壓力。這兩大經濟運行先行數據的總體穩定，為我國經濟在合理區間運行提供了有力支撐。

　　分析兩大PMI指數，其中釋放出多項經濟運行的積極因素。

　　從制造業來看，國務院發展研究中心研究員張立群認為：“9月份PMI指數與上月持平，且保持在50%的榮枯分界線以上，預示未來經濟平穩增長的基本態勢不會改變。生產指數小幅上升，預示9月份工業增長率呈恢復趨勢。”

　　中國物流信息中心陳中濤認為，結合前兩月來看，三季度PMI指數平均水平為51.3%，略高于今年上半年和去年同期，顯示三季度經濟運行基本平穩，增速仍處在適度、合理區間。

　　交通銀行發給記者的報告認為，外需顯著改善。歐美西方國家9月進入需求旺季，外需的顯著改善拉動新出口訂單指數回升，成為3個訂單指數中唯一上升的指標。

　　從非制造業PMI來看，中國物流信息中心武威認為，投資需求將支撐經濟穩定增長。建筑業商務活動指數和新訂單指數均結束連續兩個月的回落走勢，雙雙實現回升。建筑活動的回升，表明投資需求對四季度經濟穩定增長的支撐作用將進一步增強。

　　在9月中秋節的消費拉動下，非制造業PMI數據回暖，居民采購活動積極，與居民采購相關的物流活動升溫。

　　然而，兩大PMI指數也釋放出我國經濟所面臨的挑戰。張立群指出，訂單類指數下降，產成品、采購量、購進價格等指數回落，反映去庫存活動還在持續，企業信心偏低，經濟增長仍存在一定下行壓力。

　　綜合來看，三大問題尤其需要密切關注。一是提供大量就業崗位的小微企業面臨的經營壓力未減；二是房地產市場對我國宏觀經濟運行帶來的影響；三是價格指數的回落。

　　為緩解小微企業的經營壓力，降低小微企業的融資難、融資貴問題，前期我國出臺了一系列包括財稅、金融扶持等政策，在多種扶持政策相繼推出以后，小企業PMI指數依然低位下行。小微企業對市場需求的敏感度較高，容易受到宏觀經濟波動的影響，因此后期還要加大對小微企業的政策扶持力度，重在落實前期政策，發揮政策合力效應。

　　與房地產關聯的上下游產業眾多，影響較大。房地產市場的調整對我國經濟帶來下拉作用。從非制造業PMI來看，主要指數都在不景氣區間，且較去年同期有不同程度的回落。房地產市場出現“旺季不旺”的現象，延續弱勢運行軌跡，行業活動偏淡。“十一”長假前央行松綁首套房貸，此前各地紛紛松綁“限購”，對剛需入市以及改善型需求形成利好，但是“銀十”是否如期而至，還需要觀察。

　　從PMI來看，購進價格指數經歷連續4個月回升后，最近兩月下降，又降至50%以內。從非制造業PMI來看，中間投入價格指數9月降幅有所擴大，且降至50%以下，創出近兩年的新低。一般來講，物價的回落雖然表明通脹壓力不大，但是經濟增長需要物價保持一定幅度的平穩增長，如果價格持續下降，則會帶來通縮壓力，反映需求的回落，對于企業經營帶來壓力，更何況我國制造業領域還存在產能過剩現象。

　　雖然經濟先行指數反映出我國經濟面臨一些下行壓力，但是我國就業市場的良好表現，為我國經濟調結構、促改革提供了良好的時間窗口。分析人士表示，現在需要抓住時機，在加強“底線”管理思維的同時，進一步加大結構調整的力度，通過深化改革來解決發展中的問題，為實現經濟發展的轉型升級注入新的動力。