近來，法國經濟表現不盡如人意。今年第二季度的零增長率著實讓人大跌眼鏡。

　　在法國經濟驚現“停滯”的當下，法國人會如何投資？近日，《第一財經日報》記者就此問題采訪了法國投資界的相關人士。與中國大媽愛在經濟波動時首選黃金保值不同，投資黃金在法國，尤其是法國年輕人中并不那么熱門。倒是鉆石和房地產頗受法國人青睞。但法國投資理財人士也始終強調，投資策略隨國情和各國經濟政策差異而不同。

　　財富管理專家西里爾·雅爾尼亞還給投資者提了幾條建議。他認為，在危機期間要投資于自己懂的領域；明白風險與盈利成正比；善于比較可供選擇的項目；投資要根據自己目標所建立的長期戰略。

　　投資黃金較為安全

　　理財專家普遍認為，作為一種多元化、分散性的投資手段，黃金始終是危機時期的避風港。其優勢在于價值保障，交易方便。

　　法國黃金投資網站在分析黃金礦業股、黃金券、投資基金、黃金期貨等虛擬黃金投資的優劣性后得出這樣的結論：考慮到目前銀行的健康狀況和股市波動，黃金投資以實體為首選。同時，為避免銀行倒閉風險，不建議將購買的黃金存放在銀行保險箱。

　　理性投資黃金在雅爾尼亞看來還要清楚黃金不具備投資回報性質，想以此投機相當復雜。他認為，黃金是唯一和你的主要住宅具有相同“安全重要性”的投資。在危機時期，將投資總額10%~20%用于購買黃金是比較合理的。購買時務必比較黃金市價及所購買的金幣價格與重量。

　　涉及到黃金投資的周期，黃金白銀以及貨幣兌換行家丹尼爾·布林強調，“在所有的情況下，黃金都不被認為是一種短期的投資。”投資期限不能低于2~3年，不然便會虧損。

　　目前專注于股市投資及顧問的尼古拉·巴扎爾認為，合理投資黃金，年收益率將大于10%。他研究法國黃金從2005~2015年市價演變后發現：2005年，黃金公斤報價為10120歐元，目前報價在31530歐元/公斤左右。10年內，黃金已實現311.56%的收益，年均收益率為12.04%，高于每年10%的目標。

　　他建議如果有意投資黃金，投資者必須仔細計算黃金/白銀價格比。如果該比率為40，即相對于黃金，白銀被高估，此刻應買入黃金；如果該比率為80，黃金被高估，則應該購買白銀。

　　尼古拉還解釋說，要礦業公司增加黃金產量是不可能的，黃金市場基本處于需求大于供給狀態。所以在任何情況下，投資黃金都不會遇到所謂的“泡沫”。所以，黃金因此可能是資產保護策略中的安全投資，甚至具有較強的升值潛力。

　　黃金不受法國年輕人寵愛

　　然而，本報記者在采訪中感覺到，法國較年輕的一代并不熱衷于投資黃金。

　　巴扎爾本人就不投資黃金。他解釋道，黃金是內在價值非常難以評估的資產。與投資企業不同，無法研究黃金的營業額、利潤率等。唯一令黃金增值的是自由市場。黃金的價值實際上是由供給和需求的匹配程度所決定的。如果都購買黃金，其價格即上升，如果都打算拋售，市價則會跌落。他提出了一個費解又耐人尋味的問題：“在未來幾年，黃金將仍然是金融危機的避風港，還是成為一種屬于過去和被遺棄的貨幣呢？”

　　另一位年輕的投資顧問朱利安甚至強烈反對投資黃金。他預測投資黃金在5年內必然會衰落。“與其投資于黃金這類原材料，你可以與有創新能力的伙伴創建實體公司。”如尼古拉一樣，他認為對原材料市場無法用分析企業的方式來預測，不能確定什么時候買、什么時候賣。投資者為此花費太多精力，卻難以知道什么時候才能毫發不傷地脫身。

　　“你所做的只是估計。而這不是可以減少你風險的方式。”按照朱利安的思路，投資黃金不過使銀行有機會賣出各類越來越巧妙、潮流化的衍生產品，真正賺足錢的將是銀行。“作為投機泡沫，黃金投資將會很快崩潰。”

　　作為多樣化投資組合，投資鉆石目前似乎顯得比黃金更有保障。已創建了購買和投資鉆石網站平臺的讓-弗朗索瓦·福爾其說，投資鉆石風險小，便于攜帶和傳承。作為與黃金相輔相成的產品，其價格演化相當穩定。除在2008年和2013年有所下降，鉆石價格又很快再度上升，“15年來，鉆石價格每年漲幅在10%~15%，而且應該會持續。”

　　蘇梅鉆石比利時辦事處負責人圣尼古拉斯·伊維介紹說，鉆石的品質取決于色彩、純度、重量和大小。“個人購買1克拉鉆石，普通品質的價格在6000~7000歐元(不含稅金)，而完美的鉆石價格值到2萬歐元。”但是由于完美的鉆石市場上并不多，它更容易被出手。

　　兩位鉆石行家都認為目前市場上沒有足夠跟上需求量的鉆石。因為近十年沒有發現鉆石礦，鉆石的提取將更加困難。在20年內，鉆石市場的需求將翻一番，而供應量將達到上限。因此，“鉆石的價格在未來10年內不會再降低了。”

　　房地產是法國人投資首選

　　除了黃金、鉆石，房地產也是法國人投資的熱寵。法國是全球范圍內鮮有的無房價泡沫的國家。據法國媒體報道，即使在零增長的蕭條經濟背景下，法國的新房交易量仍達到了3年內最高。

　　正如一位法國地產界的高管所說：“房地產是法國人首選的投資和保值手段，是可以代代相傳的財富。”在他看來，法國從未遇到過美國式的房地產市場崩潰，法國的房地產政策不投機，始終以滿足供需平衡為原則。

　　這位匿名接受采訪的法國地產界高管在肯定了投資法國房地產仍然有利可圖的同時，強調要善于選擇房地產產品。在他看來，目前投資經濟適用房開發可穩定獲利。原因在于：法國政府批準的經濟適用房建設項目尚未滿足市場需求，而項目稀缺性導致了土地成本、建筑成本的下降以及良好的盈利能力。這三大因素是經濟適用房市場價值的保證。

　　房產投資記者盧多維克·馬丁的經驗是，即使在經濟不景氣或金融危機時期，智慧地購買房地產以作長租或季節性出租，仍然是最保險的投資。“目前銀行利率極低，盈利有保證。還有什么可猶豫的呢？”他舉例說，投資者不一定要選擇豪華高檔社區的地產，法國一些普通的近郊社區，處于舊城改造地段的兩居室就非常有利可圖。這些地段交通便利，價格低廉，房子只要經過裝修，干凈明亮，便能迅速找到租客，相當受學生和年輕就業人員的青睞，而租金用以覆蓋貸款綽綽有余。