英大證券研究所所長、著名證券金融學專家李大霄。

財政部財政科學研究所原所長、著名經濟學家賈康。

　　從“鉆石底”到“地球頂”，英大證券首席經濟學家、英大證券研究所所長李大霄一直在用獨創的比喻形容著A股。在昨日由大眾證券報主辦、新浪財經協辦的“第十屆中國上市公司競爭力公信力調查評選活動”的頒獎典禮上，李大霄表示，“‘嬰兒底’確立了，(A股)后市將會震蕩上行，3000點將是未來的地平線，我非常堅定。”財政部財政科學研究所原所長、著名經濟學家賈康則表示，房地產明年主體上應重拾升勢。 揚子晚報記者 徐兢 文/攝

　　股市

　　A股將震蕩上行 3000點是“地平線”

　　英大證券研究所所長、著名證券金融學專家李大霄在題為《中國股市在嬰兒底重生》的演講中指出：“現在這個階段絕大部分股票還是高估的，但是少部分優質的公司又重新回到了價值區域。在‘嬰兒底’這個地方，我們要向著自由，向著解放，冒著敵人的炮火前進！”

　　藍籌股估值已調整到位

　　“‘嬰兒底’的說法，來自黑格爾的名言‘我們倒臟水的時候不要把嬰兒一起倒掉’。”李大霄說，“我的觀點是，買在‘鉆石底’，賣在‘地球頂’。‘鉆石底’亮晶晶，‘地球頂’沉甸甸，‘嬰兒底’抱緊緊。”

　　李大霄認為，3000點將是未來“地平線”。對于“嬰兒底”的確立，李大霄提出個五個方面的理由：一是估值已經到位；二是杠桿已經正常；三是做空已經暫停；四是限制減持及暫停IPO；五是救市措施漸漸發揮作用。

　　在股民看來，李大霄對趨勢的把握有一定參考意義。他認為，20多年的A股數據顯示只有4個地方可以買股票。第一是3250點，第二是998點，第三是1664點，第四是橫跨了三年的“鉆石底”，共同的特點是10倍的PE(市盈率)，而現在的PE是18倍，整體處于一個低位。李大霄說，5178點的時候，60%的股票市盈率超過了100倍，現在降到了37%的股票超100倍。而現在還有一個非常可喜的現象，藍籌股估值已經調整到位。不過，創業板、小盤股仍比較貴 。

　　投資股市關注兩條主線

　　國慶節后，A股市場已經連續4個交易日上漲，漲幅達到了7.88%，盤中驚現多次跳水，盡管每次都有驚無險地拉起，但許多股民擔心后市是否會開啟新一輪下跌？對此李大霄表示：“從5178到2850下行就已經結束了，后面是震蕩上行的階段，低估的藍籌股機會在2850重現，‘黑五類’還是要警惕。”

　　對于機會，李大霄認為低估藍籌股的優勢顯現。資產配置方面依次看好恒生國企ETF、上證50ETF、滬深300ETF、港股、B股、A股中的低估值藍籌股等。行業配置方面，建議關注金融、地產等低估值藍籌股。關注兩條主線：一是傳統行業類股票在過度下跌之后估值修復的投資機會，例如國企改革題材股等。 二是關注中國經濟轉型過程中，新一代信息技術、高檔數控機床和機器人、航空航天裝備、海洋工程裝備等行業成長型股票徹底回調后的長期投資機會。

　　李大霄還分享了股市的“五大軍規”，即抓大盤放小盤、重價值輕成長、挺主板避創業、抱低估值藍籌棄垃圾、守老股遠新股。

　　李大霄經典語錄：

　　1、股票投資要跟著國家走，跟著大股東走，吃喝啥都有。

　　2、當國家需要我們的時候投資，意義更大，勝算更高。我的道理是要做好人，買好股，才能得好報。

　　3、投資是一場比賽，比馬拉松比賽時間更長，將來告訴你的孫子，爺爺若干年前給你買了一個 “李嘉誠”、“巴非特”，留給你做創業的資本或生活的保障，而不是若干年前給你買了一堆股票，但它不見了。

　　樓市

　　明年總體重拾升勢 投資則要區別對待

　　房產稅試點、樓市回暖……最近幾個月房價幾乎取代股市成為市民的最熱門話題，明年樓市還會繼續漲嗎？財政部財政科學研究所原所長、著名經濟學家賈康在題為《新常態下的投資渠道、路徑和機遇》的演講中指出，全國房地產明年主體上應重拾升勢。

　　一線城市樓市回暖跡象明顯

　　談到房價，賈康用“有驚無險”、“大局已定”來評價2014年到現在的這一輪房地產的調整。

　　賈康稱，其實早在2014年秋已看清高低兩端的企穩了，當時出現兩個重要信號，一是溫州局部幾乎崩盤，房價從六萬多一平方米一直跌到兩萬多，隨后企穩，這是低端企穩的信號。2014年“十一”長假前后，作為高端一線城市代表的北京，樓市不光是企穩，還有抬升跡象。那時候他就有非常充分的信心，在這個大框架之下，其他城市將繼續完成調整和分化。

　　今年，一線城市總體來說已進入回暖的過程，深圳房價還出現了階段性、勢頭很猛的拉升，北、上、廣樓市升溫過程則相對溫和，不過北京從今年初開始屢屢出現新地王。再看政策方面，政策優化調整、雙軌統籌框架繼續完善，這是一個非常好的新機制，總體來說，開發商發生嚴峻困難的概率是越來越低了。

　　賈康指出，在房地產的投資機會方面要把握非常重要的兩點，一要區別對待，要分線、分市、分段、分類具體分析；二是捷足先登，打造精品。

　　賈康在現場回答揚子晚報記者提問時坦言，南京的房地產市場已經回暖，但總體而言，考慮投資的時候，一定要對自己關心的投資地段、項目、類型等做具體的分析。如果用自有資金來投資以滿足提高生活質量的需求，不需要過多猶豫，如果錯失機會，“沒有后悔藥可吃”。 但是，如果是借錢，并且寄希望于一定時間內要升值，建議謹慎。

　　新常態下三大類投資機遇

　　新常態下，投資機遇在哪里？賈康表示，新常態有三個關鍵詞：中高速、結構優化、創新驅動。當下“新”已明確，“常”未實現。“機遇偏愛有準備的人。”賈康認為，順應國家政策傾斜的戰略性新興產業和綠色經濟發展、硅谷式前沿創業創新中的“互聯網+”、一般競爭性領域內的創新升級等三大類行業存在投資機遇。

　　賈康以第三類投資機遇來舉例，建議投資一些能提供各類人群需要的項目，從“老、少、男、 女”四個字看潛在的機遇，包括養老、玩具、保健品、化妝品等行業都大有可為。

　　對于時下大熱的PPP，賈康認為，“政府熱企業冷”的說法有明顯偏差，現在越來越多的企業非常積極，而且成交的項目比重在上升。據他了解，有意愿的項目落地的越來越多，但總體的盤子里面能夠落地多少，需要克服兩個障礙：第一個障礙就是法制不完整，管理部門應盡快把全套流程、制度規則等形成一種白紙黑字的規范；第二是專業素質不夠，需要有專業的力量來做風險防控。