◎每經記者 杜冉樂 黃宗彥

　　A股市場上，如果在一家企業上市前夜，你能拿到不少原始股，十幾倍甚至上百倍的溢價足以讓你大賺一筆。過去多年，A股IPO發行可謂“一票難求”，“上市原始股”概念也屢被爆炒。

　　目前被市場精心包裝的所謂“上市原始股”仍在暗潮洶涌，房地產也不例外，讓你“當了房東，繼續當股東”。

　　不久前，一個位于成都的“匯眾中心”的商業開發商——匯眾置業曾以自持商業置換擬入駐孵化企業股權，向購買該物業的投資人出具物業產權之外，贈送孵化企業未來上市原始股，號稱資本百倍增長。

　　去年，陽光保險于綠地借殼前以半價倒賣“原始股”，但從本質來看，投資者從其手中買到的并非真原始股，而是綠地上市前參與其定增的某私募基金旗下急于退出的份額。但該機構等綠地上市后仍有3年鎖定期，市場風險難以預估，收益更不好鎖定。

　　今年上半年，西部某個百億孵化園項目打著“上市原始股”概念，其運營方以公司增發新股的名義讓投資人以1元/股認購了上千萬股，還稱公司從某股權托管中心Q板轉E板，保守估計3~20倍收益。不久騙局敗露，投資人陷入漫長維權路。

　　與市場叫賣A股上市原始股相比，領秀中遠給人的感覺更具國際范兒，直接贈送“倫交所上市原始股”，還說已獲倫敦“上市交易代碼”。受項目高收益誘惑，投資人趨之若鶩。

　　看當前的房地產，A股市場上房企IPO幾無新案例可循，房企若借殼上市，除了要有凈殼可借之外，審批也是一個漫長過程。如果一家房企近幾年有“前科”，更與上市無緣。

　　前不久，西部某家券商的一位高管在中國資產管理論壇上表示，高收益對應的一定是高風險。“同一家企業的兩個投資高管，一個去澳門賭了一把賺了1億，另一個靠踏實做事也賺了1億，結果都一樣。老板年底考核時，誰牛？風險沒暴露，不代表沒風險。投資人應學會識別風險，關鍵要識別產品對應的基礎資產是什么。”

　　從樓市供需層面看，無論是住宅，還是商業地產，各地先后均經歷了一波“井噴式”增長，但需求卻未能跟上，房企正經歷“去庫存”陣痛。為此，營銷花樣翻新，“上市原始股”也成了不少房企編造財富神話的幌子。“資產配置荒”的大背景下，投資者切忌盲目。