面對股市連續下跌，地產股同樣沒有幸免。有跡象表明，為扭轉市場信心，回購股票很可能成為越來越多房企的選擇。

　　碧桂園控股日前發布公告稱，董事會決定回購最多10%的已發行股份，涉資約58億元，這是碧桂園有史以來最大力度的股票回購計劃。

　　去年7月，地產股票全線下挫，眾多上市房企掀起一場空前的回購潮。從目前情況來看，繼碧桂園之后，很可能有更多房企會加入回購股票的行列。一方面，開發商股票回購對于市值提升具有重大刺激作用，有助于提升市場的信心，扭轉股價下行趨勢。同時，面對資本市場上咄咄逼人的“野蠻人”，回購股票可以進一步鞏固大股東的企業控制權，令外來資本收購成本大增，放棄敵意收購，避免重蹈萬科的覆轍。

　　又遇回購契機

　　面對股市的低迷，通過回購股權來穩定市場信心越來越被房企所看重，這一次則輪到了坐穩千億房企的碧桂園。

　　據碧桂園近日發布的公告稱，鑒于公司股價被市場顯著低估，碧桂園董事會決定回購最多不超過10%的已發行股份，這是碧桂園有史以來最大力度的股票回購計劃。

　　計算顯示，如果10%股權全部回購，按照近日碧桂園收盤價計算，公司將耗資約58億元左右。

　　碧桂園于公告中稱，經評估后，公司相信以現時的財務資源能進行建議回購股份，且仍能于本財政年度維持穩健的財政狀況，持續公司的業務。

　　業內人士表示，目前房地產行業的基本面仍較好，但房地產板塊受到A股市場下跌的影響在加大，加上年初通常是樓市銷售淡季，短期內地產股出現震蕩仍不會讓人意外。

　　2016年新年以來，上證指數一周內跌幅達到10%，恒生指數同期跌幅達到6.67%。面對股市連續大跌，地產股也無法幸免。

　　上述人士進一步分析，開發商股票回購對于市值提升具有重大刺激作用，有助于提升市場的信心，扭轉股價下行趨勢。一旦股市持續震蕩，越來越多的房企將繼碧桂園之后，加入股票回購的行列。

　　啟動回購為護盤

　　“回購股票已經成為上市房企應對股市危機的重要工具。”一家房地產代理機構負責人表示，去年7月恒大以此成功實現股價逆襲。當天，恒大在股價暴跌3分鐘后就啟動了回購，穩定了自己的盤面。恒大當天用14.75億港元(約合11.82億元人民幣)回購了3.74億股，占已發行股票的2.39%。當時恒大股票在開盤后一度跌19%的情況下迅速拉升，并在午后實現了上漲19%的超級大反轉，最終以3.19%的漲幅收尾。

　　Wind統計數據顯示，自去年6月15日之后股市大幅波動，兩市停牌公司總數已超過1200家。當時包括萬科、新城控股、旭輝地產等紛紛啟動回購股票計劃，對抗股價下跌是開發商啟動回購股票的直接原因。

　　據萬科A于2015年7月發布的回購方案，公司擬在回購資金總額不超過100億元、回購股份價格不超過13.2元每股的條件下進行回購，若全額回購，預計可回購股份不少于7.58億股，占公司回購前已發行總股本的比例不低于6.86%。

　　去年11月，包括南京高科、常寶股份、京投銀泰等知名企業在內，共有22家上市公司發布了回購股份的進展公告。

　　易居智庫研究總監嚴躍進表示，企業希望通過回購A股表明股票具備潛在收益；同時，此時回購A股相對處于價格低位，能夠降低股權收購的成本。房地產上市公司對自家股票展開“自救”，通常情況會產生較好的效果，房企適時地回購股票對增強市場信心，穩定公司股價有積極意義。

　　抵御“野蠻人”利器

　　不容忽視的是，回購股票也堪稱抵御資本市場上咄咄逼人的“野蠻人”的有效武器。

　　業內人士分析，除了增加市場信心，房企可以通過回購進一步增加企業持股比例，鞏固大股東對企業的控制權，令外來資本收購成本大增，從而打消其成為企業大股東，進而取得公司掌控權的圖謀。

　　“多數發布回購計劃的房企，都在回購實際執行上進展緩慢。”一位財經界人士表示，當初萬科啟動百億回購計劃如今到期僅執行1.6億元，進展十分緩慢。這也使各界人士認為，在遭遇寶能系連續舉牌后，讓萬科管理層被動的原因之一。

　　業內人士表示，從當前萬科股價來看，當初制定的回購價格上限為13.7元/股，看似過于保守。但在去年7月，萬科當初給出的回購價格并不算便宜，只是寶能系的速度令萬科始料未及。實際上，統計顯示，之前發布回購計劃的企業大多執行回購額度極少，甚至回購股份數量為零的也大有人在。

　　“萬科的前車之鑒將給眾多房企以啟示。”有專家表示，開發商認為通過發布股權回購計劃，以及少部分回購后，短時間內股價會有一個提升，從而改變當下被動局面，之后回購執行動力就明顯不足。但萬科的前車之鑒將給眾多房企以啟示，一旦企業面臨野蠻人在側的風險，回購執行就顯得尤為關鍵。否則將難以構筑有效防火墻以抵御野蠻人的進攻。