本報(bào)記者 張 穎
隨著2021年年報(bào)業(yè)績(jī)披露收官，A股上市公司的分紅方案也紛紛出爐，其中高股息率的優(yōu)質(zhì)品種受到市場(chǎng)各方關(guān)注。
業(yè)內(nèi)人士普遍認(rèn)為，“目前，A股市場(chǎng)的投資價(jià)值正不斷顯現(xiàn)。高股息率不但意味著股市吸引力和股票資產(chǎn)配置價(jià)值的提升。同時(shí)，也是上市公司吸引價(jià)值投資者和長(zhǎng)期投資者的重要指標(biāo)。”
股息率TOP50公司均超7%
據(jù)同花順數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至4月30日，滬深兩市共有3306家上市公司發(fā)布2021年度現(xiàn)金分紅預(yù)案，占已披露年報(bào)業(yè)績(jī)公司總數(shù)的七成，預(yù)計(jì)累計(jì)現(xiàn)金分紅總額達(dá)1.55萬(wàn)億元。這也將是自2017年以來(lái)，A股上市公司年度分紅總額連續(xù)第五年超過(guò)1萬(wàn)億元。其中，工商銀行等28家公司擬現(xiàn)金分紅金額均超百億元。
“上市公司質(zhì)量的提升最終要體現(xiàn)在價(jià)值創(chuàng)造和價(jià)值分配能力上。”證監(jiān)會(huì)主席易會(huì)滿日前表示，上市公司要著力提升回報(bào)的能力，即繼續(xù)通過(guò)現(xiàn)金分紅、股份回購(gòu)等方式增強(qiáng)對(duì)股東的回報(bào)，提升投資者的獲得感。
此外，分析人士表示，上市公司分紅規(guī)模的提高，能夠向市場(chǎng)傳達(dá)公司經(jīng)營(yíng)穩(wěn)定、盈利能力較強(qiáng)的信號(hào)，從而提升市場(chǎng)對(duì)其發(fā)展的信心。
《證券日?qǐng)?bào)》記者進(jìn)一步梳理發(fā)現(xiàn)，在上述3306家公司中，以公告的每股稅前派現(xiàn)額為派現(xiàn)基準(zhǔn)，以最新收盤(pán)價(jià)為基準(zhǔn)股價(jià)，有1135家公司的股息率超過(guò)一年期定期存款利率(1.75%)、有521家公司的股息率在3%以上、股息率TOP50的公司均超7%。其中，本鋼板材、振東制藥等2只個(gè)股，股息率均超20%，分別為26.1%和25.25%，排名靠前；緊隨其后的是*ST廣珠、國(guó)芳集團(tuán)、重慶百貨、冀中能源、方大特鋼、大東方、三鋼閩光、森馬服飾、山煤國(guó)際、報(bào)喜鳥(niǎo)、神馬股份、魯西化工、中國(guó)石化、華陽(yáng)變速等14家公司，其股息率均超10%。
從所屬行業(yè)來(lái)看，股息率TOP50的公司中，涉及紡織服裝、鋼鐵、基礎(chǔ)化工和汽車(chē)等四大行業(yè)的個(gè)股數(shù)量較多，分別有8只、7只、6只、6只。
“相較往年，今年的分紅公司呈現(xiàn)兩個(gè)顯著變化：一是高比例、大額分紅的公司數(shù)量在增多，這主要是因?yàn)樾袠I(yè)結(jié)構(gòu)更趨于穩(wěn)定等，未來(lái)這些行業(yè)的高比例分紅將延續(xù)；二是高股息率的個(gè)股越來(lái)越吸引投資者，這往往意味著A股的投資價(jià)值進(jìn)一步顯現(xiàn)，有望吸引更多增量資金涌入。”金百臨咨詢分析師秦洪對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者稱。
浙商證券分析認(rèn)為，年初以來(lái)，A股的股息率與一年期國(guó)債利率之差從0.75%跌至0.5%，已接近上一輪利差的低點(diǎn)。而一年期國(guó)債收益率與股息率的利差不斷收窄，這往往是市場(chǎng)逐步步入底部區(qū)域的信號(hào)。這一現(xiàn)象背后的原因或是當(dāng)股息率接近或高于債券利率時(shí)，股市的吸引力和股票資產(chǎn)的配置價(jià)值會(huì)提升。
178家公司連續(xù)3年股息率超3%
眾所周知，高股息率是上市公司吸引長(zhǎng)期投資者的重要指標(biāo)。同時(shí)，不能僅關(guān)注公司一年的股息率表現(xiàn)，還要看其持續(xù)性。
結(jié)合過(guò)往數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，A股市場(chǎng)共有178家公司連續(xù)3年(2019年至2021年)股息率均超3%。從申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)來(lái)看，上述公司主要扎堆在銀行(24家)、交通運(yùn)輸(15家)、紡織服裝(13家)、房地產(chǎn)(12家)等四大行業(yè)。
由此不難發(fā)現(xiàn)，高股息率或已成為銀行股的顯著特征。業(yè)內(nèi)人士普遍認(rèn)為，銀行業(yè)資產(chǎn)規(guī)模大，行業(yè)總體盈利水平高，經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)穩(wěn)定，現(xiàn)金流充裕，這建立了較好的分紅基礎(chǔ)，從而促使其現(xiàn)金分紅規(guī)模較大。
合理略高的股息率對(duì)機(jī)構(gòu)投資者的吸引力較高，有利于推動(dòng)股價(jià)長(zhǎng)期上漲。數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，在上述178只高股息率的個(gè)股中，有126只年內(nèi)累計(jì)漲幅均跑贏同期上證指數(shù)，占比逾七成。其中，建發(fā)股份、天地源、南京銀行、華發(fā)股份、中國(guó)神華、淮北礦業(yè)等6只個(gè)股，年內(nèi)累計(jì)漲幅均超20%。
對(duì)于連續(xù)3年高股息率的品種，私募排排網(wǎng)旗下融智投資基金經(jīng)理胡泊表示，“股票投資收益來(lái)自股價(jià)上漲和分紅兩部分，而高股息率往往意味著，該上市公司不但分紅高而且市盈率低，因此股息率往往也是投資者判斷企業(yè)是否具有投資價(jià)值的重要標(biāo)準(zhǔn)之一。股息率越高往往意味著公司盈利能力越強(qiáng)，連續(xù)3年股息率均超3%，表明股息率高的同時(shí)，也展現(xiàn)了較好的持續(xù)性，這樣的公司具有長(zhǎng)期投資價(jià)值。”
股息率不但能體現(xiàn)投資者收益率，也是機(jī)構(gòu)投資者最為看重的指標(biāo)之一。在上述178家公司中，截至2021年末，有47家公司的前十大流通股股東中出現(xiàn)社保基金身影。
“不過(guò)，不能將高股息率作為選股的唯一依據(jù)，只能作為其中一個(gè)參考要素。”秦洪提醒，因?yàn)楦吖上⒙实纳鲜泄就鶎?duì)應(yīng)著企業(yè)的成熟經(jīng)營(yíng)周期，此階段的成長(zhǎng)性相對(duì)缺乏，所以愿意大比例現(xiàn)金回報(bào)股東。但證券市場(chǎng)強(qiáng)調(diào)的是未來(lái)成長(zhǎng)性，無(wú)論是短線投資者還是長(zhǎng)線投資者，最大的投資回報(bào)來(lái)源于成長(zhǎng)預(yù)期所帶來(lái)的股價(jià)上漲，而不會(huì)主要來(lái)源于股息率的現(xiàn)金回報(bào)。更何況，高股息率個(gè)股還存在著股息率變化的風(fēng)險(xiǎn)，如股價(jià)短線漲幅較大，股息率就會(huì)迅速降低；再比如，業(yè)績(jī)波動(dòng)也會(huì)影響股息率。所以操作中可以將股息率作為一個(gè)依據(jù)，但要想長(zhǎng)線投資，同時(shí)還需看公司未來(lái)的成長(zhǎng)前景。(證券日?qǐng)?bào))