◎每經記者 楊羚強 發(fā)自上海

　　“如果今后運用保險資金投資商業(yè)地產，投資標的并不僅限于綠地自身持有的，市場上優(yōu)質的商業(yè)地產都會成為投資標的。這也是國際上保險資金配置長期項目的投資慣例，綠地也將會依法合規(guī)地進行大類資產配置及穩(wěn)健投資。”

　　這是綠地金融投資控股集團（以下簡稱綠地金控）接受《每日經濟新聞》記者獨家采訪時的明確回應。綠地集團內部人士向記者進一步強調，綠地的金融業(yè)務并不歸屬于房地產業(yè)務，而是一個獨立的分支。

　　而在綠地金控上述表態(tài)背后，是保監(jiān)會對保險資金進入不動產投資、開發(fā)的嚴格限制。綠地的案例說明，房地產開發(fā)企業(yè)想要通過保險資金提升其競爭優(yōu)勢并非易事。

　　受復星啟發(fā)？

　　在整體上市獲批當天，綠地表示，公司將順應金融業(yè)改革和金融管制放松的市場導向，依托房地產主業(yè)優(yōu)勢，在細分領域提供具有核心競爭力的綜合性金融服務。通過投資并購，著力獲取核心金融資產，建立以保險為核心、擁有多種金融牌照的金融控股集團架構體系。

　　這不禁讓人想起今年1月，綠地集團董事長張玉良在談到金融業(yè)務時對保險業(yè)務的看重。張玉良當時提出，復星集團董事長郭廣昌對保險行業(yè)的一系列觀點，給自己帶來了很多啟發(fā)，使其格外看重保險業(yè)務的戰(zhàn)略價值。

　　在復星國際2015業(yè)績發(fā)布會上，復星的管理層提出了一個獨樹一幟的“1+1+1”模式——保險+產業(yè)優(yōu)勢+蜂巢城市。

　　復星方面表示，對于地產企業(yè)來說，最大的困難就是要能逆周期和跨周期實現(xiàn)發(fā)展。復星地產將依托復星集團的保險板塊作為支撐，一面發(fā)展國內地產業(yè)務，一面整合全球優(yōu)勢產業(yè)，實現(xiàn)全球布局，對沖周期性風險。

　　實地上，和信托、銀行貸款、私募基金相比，保險行業(yè)的規(guī)模更大、成本更低。

　　《每日經濟新聞》記者調查發(fā)現(xiàn)，保險行業(yè)的總資產已經突破10萬億元，而中國平安、中國人壽、中國太保、新華保險四大保險公司的投資收益率只有5%左右。巨大的資金規(guī)模和較低的投資收益，顯然讓融資成本高企的房地產開發(fā)企業(yè)“垂涎”不已。

　　保險與地產相互獨立

　　不過，保險公司在直接投資房地產開發(fā)項目時，仍有諸多限制。

　　保監(jiān)會不僅明確，保險公司不能直接涉足房地產開發(fā)，對于保險公司對外投資關聯(lián)企業(yè)的股權交易行為，也有諸多限制。

　　也許正因為此，綠地金控在籌劃保險業(yè)務時，并不希望將后者置于房地產開發(fā)的從屬地位。

　　在回復《每日經濟新聞》記者的采訪時，綠地金控強調投資保險業(yè)務并不是為了滿足綠地房地產開發(fā)融資的需要。

　　綠地金控表示，綠地目前的融資成本并不高，去年公布的所有有息負債平均成本在6.3%左右。收購保險業(yè)務并不是看重后者低廉的資金，而是要打造核心金融資產。綠地集團正在著手進行“大金融”戰(zhàn)略，未來金融業(yè)將會成為綠地繼地產之后的第二支柱產業(yè)。

　　綠地內部一位負責宣傳方面的人士介紹，金融和房地產開發(fā)是綠地的兩個獨立自主的業(yè)務，雖然未來可能會有所交叉，但相互之間并沒有從屬關系。

　　上述定位，一定程度上影響了綠地直接利用集團保險業(yè)務為房地產開發(fā)主業(yè)融資的可能性。但不可否認的是，兩者之間的協(xié)同效應還是比較明顯。

　　《每日經濟新聞》記者注意到，2014年綠地房地產業(yè)務全年實現(xiàn)預銷售收入2408億元，其中住宅只占46%，其余54%來自商辦類產品。

　　值得注意的是，來自保險部門的意見，能夠幫助綠地有效開發(fā)適合保險公司投資的商辦類投資產品，而保險公司正是綠地商辦產品的一個重要的潛在買家。與此同時，房地產部門所擁有的商業(yè)地產投資和運營經驗，又可以幫助保險業(yè)務更好地篩選投資的商業(yè)地產項目。

　　另外，綠地的房地產開發(fā)部門，還有可能通過保險公司控股、參股的券商、基金等金融機構直接或間接融資，完成企業(yè)的輕資產運作。